glassnode：比特币跌破关键点位，温和熊市预期加强

比特币跌破关键点位：玻璃节点分析温和熊市的预期加强

2025年11月20日，全球领先的区块链数据分析公司Glassnode在其周度市场观察报告中指出，比特币价格已跌破了长期支撑位——STH成本基数和-1STD区间。这一趋势向近期买家施加了额外压力，并在加密货币市场上引发了广泛关注。

报告提到，尽管目前比特币价格在95K至97K美元的区间内仍然存在关键阻力位，如果市场能够有效突破并重新站上这一区域，这将视为市场结构力挽狂澜、恢复上升趋势的第一步。然而，根据Glassnode的分析，当前市场的情况并不乐观。

首先，现货需求的疲软表现极为明显。在美国市场，现货ETF的资金流入已经出现了严重的负增长现象，而传统金融资产的配置者——这些通常被认为是长期稳定资金来源的重要力量——也没有显示出增加购买力度的迹象。此外，投机性杠杆的持续下降也反映了市场的谨慎态度。

Glassnode的数据显示，比特币的前500种资产期货未平仓合约量正在下降，同时融资利率已经跌至周期低点。这意味着市场上的杠杆买家正在减少他们的风险敞口，显示出一种明显的避险情绪。与此同时，期权市场的重新定价表明了交易者对下行风险的担忧。

隐含波动率在各个期限内上升，显示了市场的不确定性正在增加。而偏度仍然很低的情况则意味着，尽管存在下跌的风险，但交易者在为潜在的下行风险所支付的高额溢价中表现出谨慎态度。

Glassnode的分析认为，此次更为深远的下跌延续了此前一周强调的温和熊市趋势，这种趋势引发了人们对结构性支撑可能再次出现的怀疑。市场当前正寻求一种稳定状态，而这种稳定的实现将取决于在关键成本价位附近是否能够出现新的需求支持，或者当前的脆弱性是否会演变成更深层次的调整甚至熊市。

总结来说，Glassnode的报告为投资者提供了一幅清晰的市场前景图景。尽管存在一些潜在的积极信号，如市场可能重新突破95K至97K美元的关键阻力位，但当前市场的整体趋势仍然是下跌为主，且风险偏好正在减弱。未来比特币和整个加密货币市场的走向将依赖于上述关键点的支撑力度以及投资者信心的恢复情况。在这样一个充满不确定性的时刻，投资者的决策需要更加谨慎和前瞻性。<|/im_start|><|/im_end|>