花旗：比特币ETF每净流出10亿美元，币价就会下跌约3.4%

花旗研究预测：比特币ETF资金外流将导致币价进一步下跌

在2025年11月24日，全球加密市场迎来了一丝不祥的征兆——比特币交易所交易基金（ETF）正经历自诞生以来最为严峻的资金流失。根据彭博汇编的数据显示，短短一个月的时间里，投资者已经从美国上市的比特币ETF中撤资高达35亿美元，几乎触及历史最高的月度流出纪录。在这其中，贝莱德的比特币基金IBIT占据了该类基金总资产的60%，而这个月该基金竟然录得了22亿美元的赎回记录，如果未来几天没有大规模的资金回流，这可能会是它最糟糕的一个月度表现。

花旗研究部门对此现象进行了深入分析与量化，他们发现当比特币ETF每（净）流出10亿美元时，币价就会下跌约3.4%。换言之，资金流出对加密货币市场的价格波动有着直接而重大的影响。花旗分析师Alex Saunders基于这一规律预测了年底的悲观目标位，即82,000美元——这已经是假设市场上没有任何资金流入的情况了。而截至目前，资金流出的规模已达到了数十亿美元，这暗示着后市比特币的价格仍有下跌的空间。

彭博智库高级ETF分析师Rebecca Sin对这种现象进行了深入的分析。她指出，随着市场的持续下跌和波动性的加剧，尤其是在结合了当前黄金市场走势的情况下，资金外流的趋势可能还将持续。同时，她也透露了一些撤资行为来自于对冲基金解除了一种流行的策略——“基差交易”。通过这一策略，投资者可以在现货市场价格与期货市场价格之间捕捉价差获利。此外，也有机构利用ETF从加密货币的波动中盈利或进行衍生品空头头寸的对冲。

比特币市场的资金外流现象引起了监管机构的密切关注。他们担心持续的资金流失会加剧市场的不稳定，导致币价进一步下跌。与此同时，投资者也在寻找新的交易策略和投资机会，以期在动荡的市场中找到自己的立足点。

综上所述，花旗研究部门的预测显示，当比特币ETF每（净）流出10亿美元时，币价平均会下跌约3.4%。鉴于当前市场资金外流规模的扩大，未来比特币的价格可能还将面临压力，投资者需对此保持警惕，审慎选择投资策略和时机。在这样多变的市场环境下，投资者需要密切关注相关机构的数据分析以及监管政策的变化，以便更好地把握市场的脉动，降低风险，实现资产的稳健增值。