法巴银行：若最高法院推翻特朗普关税，美元或应声下跌

在2026年的经济展望报告中，法国银行法巴银行提出了一个颇具前瞻性的观点：如果美国最高法院裁定美国总统特朗普运用紧急权力实施的全面关税措施违宪，那么美元很可能会在相关裁决后立即面临价值下跌的风险。

此一观点基于以下分析：全面关税作为一项重要的财政收入来源，若因违宪被判定无效，无疑将对美国的财政赤字产生重大影响。众所周知，美国的财政赤字问题一直备受市场关注，其规模之大足以引发广泛的市场担忧，甚至影响投资者对美国经济未来可持续性的信心。

更为直接的是，美元作为一种国际储备货币，其价值和稳定性与美国的经济政策和财政健康状况紧密相连。当全面关税这个关键收入来源因违宪而受到挑战时，市场对于美国能否长期维持财政健康状况的质疑便不可避免。而这种质疑一旦形成趋势，势必会在投资者中引发对美元资产价值的重新评估，导致他们要求获得更高的投资回报率（即“溢价”）才能持有这些资产。

然而，法巴银行在报告中也指出了一种可能的补救措施：特朗普政府可能会考虑通过其他关税措施来弥补因全面关税无效而产生的财政缺口。这种应对策略无疑是对美国立法和政策的灵活性的一种展现，尽管这并不能完全消除市场对美国财政可持续性的担忧，但至少可以在一定程度上安抚投资者对美元价值的敏感神经。

整体来看，法巴银行在报告中的分析不仅反映了金融市场对于法律裁决的敏感反应，也揭示了在全球化经济背景下，国家政策变动如何直接影响货币价值和全球金融市场的稳定性。在这样一个多变的世界中，无论是市场参与者还是各国政府，都需要对可能出现的法律挑战保持警觉，并准备采取相应的应对策略以保障经济的稳定运行。

总之，法巴银行的分析为我们提供了一个观察美元和美国经济未来走势的重要视角：当最高法院的裁决可能影响美国的财政收入时，投资者和市场的反应不仅是对货币价值的重新评估，更是对美国政策合法性和可持续性的深度考量。因此，尽管市场可以预期美国政府会采取各种措施来应对挑战，但最终如何平衡法律、政策和市场信心之间的关系，仍将是未来一段时期内全球经济动态的重要看点。