分析师：比特币已于2025年11月出现「崩溃式抛售」，今年Q1-Q2或将盘整筑底

比特币行情分析——2025年11月崩溃式抛售与Q1-Q2盘整筑底

在过去的几年中，比特币作为全球最知名的数字加密货币，其价格波动一直牵动着投资者的神经。而分析师Biraajmaan Tamuly对于比特币的分析，为我们提供了一个新的视角去解读这一市场现象。据Tamuly的观察和分析，2025年11月，比特币经历了一场有史以来最激进的抛售期，这表明了投资者对加密货币市场的悲观情绪达到了一个临界点。然而，这场看似恐慌性的抛售，实际上可能预示着新的周期即将到来。

在2025年的11月，比特币的价格走势出现了明显的疲软迹象。但正如Tamuly所指出的，价格疲软是一个信号，它标志着市场即将经历更猛烈的抛售。从11月15日到12月14日的30天内，比特币的长期持有者（LTH）进行了大规模的抛售，这一抛售规模之大，创下了五年多来的新纪录。数据显示，价值近3000亿美元的休眠超过一年的比特币重新进入了流通市场。

Tamuly将这种现象解释为“崩溃式抛售”，而非有序的获利了结。他指出，这种抛售实际上是市场对长期持有者供应量的锐减的反应。当市场上长期持有的比特币数量减少时，通常意味着加密货币市场的趋势已经显示出疲态，无论是上涨势头接近衰竭还是正处于结构转换期。在2025年11月的崩盘式抛售中，比特币创下了114万枚BTC的历史最大30日分布峰值，这一数据清晰地表明了市场情绪的崩溃，而非之前的趋势延续。

值得注意的是，自12月以来，长期持有者的供应量已停止下降，目前稳定在约1360万枚BTC的水平上。与此同时，比特币的价格已经进入了一个横盘区间，这为市场筑底提供了可能。Tamuly进一步指出，长期持有者与短期持有者的供应比率也是判断市场走向的一个关键指标。当这一比率为-0.5或更低时，比特币要么开始筑底过程，要么在数周内反弹至新的高点。去年12月，该比率一度降至约-0.53，这标志着市场正处于周期重置阶段而非趋势延续。

展望即将到来的今年第一季度和第二季度，Tamuly认为，这段时期的行情可能会表现为一个盘整筑底期。而任何持续性的价格上涨更有可能是对这一筑底过程的确认，并且很有可能在接下来的第三季度出现。

总的来说，分析师Biraajmaan Tamuly对于比特币市场的分析提供了一个清晰的市场走势图景。他强调，2025年11月的崩溃式抛售和随后的盘整筑底将可能为市场未来的上涨周期奠定基础。投资者在关注价格波动的同时，也应该密切跟踪长期持有者供应量的变化以及长期/短期持有者供应比率的变化，这些指标可能是判断市场走势的关键线索。