WSJ：银行抗议高收益代币，加密监管之争在华盛顿持续发酵

《华尔街日报》揭露银行与加密行业之争：高收益代币与监管争议的交锋

在2025年的金融市场上，一场关于数字代币和高收益分配方式的斗争正逐渐浮出水面。这场争论不仅牵扯到加密货币行业的先锋公司，还涉及了传统银行业，它们之间对于未来金融市场的监管和规则有着不可调和的分歧。《华尔街日报》1月16日的报道揭示了这一争斗的核心：加密公司与银行之间的游说战可能危及旨在推动加密货币融入主流金融体系的立法进程。

争论的中心是加密公司所宣称的“奖励”机制，这种机制允许投资者根据持有资产的比例获得年化收益。在稳定币中，这种机制尤为常见。然而，银行对此表示担忧。它们认为，像Coinbase这样的公司提供的约3.5%的稳定币回报率，表面上类似存款利息，但实际却不需要遵循银行在吸收公众存款时必须遵守的严格监管要求。银行业组织向立法者大量发送信函，强调“收益型稳定币”可能对美国中小银行的冲击。相比之下，当前美国普通计息支票账户的平均利率仍低于0.1%。

参议院银行委员会原定于周四就加密货币市场结构法案进行投票的活动因这场争论而被推迟。大型银行如摩根大通、花旗集团等一方面反对稳定币的奖励机制，另一方面也在推出自己的加密产品和合作计划。一些银行，包括美国银行在内，正在考虑是否发行自己的稳定币。

分析人士指出，Coinbase撤回对该法案的支持可能会使法案的前景面临严重风险。尽管其他加密公司仍然表态支持立法进程，这场争端展现出了华盛顿新兴的加密行业新势力与传统银行业之间紧张关系的加剧。美国财政部去年估计，稳定币可能从美国银行体系中吸走高达6.6万亿美元的存款，其中部分原因正是稳定币提供的“收益”机制。而根据美联储最新数据，截至1月初，全美商业银行的存款总额约为18.7万亿美元。美国政府为单个账户最高25万美元的存款提供保险，但同时也在严格监管银行的经营活动和财务稳健性。

这一论战不仅仅是一场关于技术优劣的较量，更是一场关乎金融稳定性和消费者权益的辩论。加密行业和新晋立法者试图通过修改现有法律来适应数字时代的金融创新，而银行业则担心这种变革可能破坏现有的金融秩序和对冲风险的结构。在这样一个充满不确定性的时代，如何平衡技术创新与传统监管、如何在保护投资者和促进经济增长之间找到最佳平衡点，是摆在所有利益相关方面前的一大挑战。

在《华尔街日报》的报道中，我们可以看到这场斗争不仅仅关乎利益分配，更关系到金融政策的未来方向和整个国家经济的稳健发展。银行与加密行业的争端无疑是一场关于监管规则、金融市场结构和未来金融创新的深层次对话。在这个充满变数的时代背景下，如何制定出既符合科技发展趋势又能确保金融稳定性的法律规范，将是华盛顿政策制定者们必须面临的挑战。