加密货币立法僵局：特朗普收益争议引发多方角力，美国金融监管之路何去何从？

加密货币立法僵局：特朗普收益争议引发多方角力，美国金融监管之路何去何从？

在数字化时代背景下，加密货币作为一种新兴的金融产品在全球范围内迅速崛起。然而，加密货币的发展同样伴随着法律和监管上的挑战。特别是美国的加密货币立法，历经多次挣扎与争议，如今似乎正面临又一次的失败，其背后深层次原因及影响值得我们深入探讨。

美国首部涵盖所有类型加密货币的法律《数字资产市场清晰法案》（以下简称《清晰法案》）本有希望成功，但最终却卡在了特朗普及其同僚是否愿意彻底放弃丰厚回报上。这一问题不仅关系到加密货币行业全面“阳光化”目标的实现，也直接关联到美国选民对总统的权衡——他们是否接受一位“最懂加密货币”的总统来推动全面立法，同时容忍其家族在监管的灰色地带获得巨额收益。这些不确定性进一步压缩了本就短暂的立法时间窗口，使得《清晰法案》通过的希望越来越渺茫。

自2018年以来，加密货币行业在努力多年的道路上不断取得进展，但《清晰法案》的停滞不前，无疑给行业发展带来了一道难题。这一僵局不仅体现在特朗普家族是否愿意放弃其加密货币收益上，更凸显了美国国会立法过程中政治角力的复杂性。在美国，一项新法律往往需要经过漫长的政治角力，必须通过参众两院的审议和多次的协商与妥协，寻找两党共识成为关键。

《清晰法案》的目标在于为加密货币发行、交易和监管制定统一规则，明确界定哪些加密货币属于证券，哪些属于商品，进而确定其监管主体是美国证券交易委员会（SEC）还是美国商品期货交易委员会（CFTC）。这一立法尝试触及了美国金融监管的核心问题：如何在保障投资者权益的同时，释放发展空间，促进科技创新和市场竞争。

然而，《清晰法案》的推进却因特朗普的收入飙升而陷入困境。在第二任期开始的第一年，特朗普收入飙升了14亿美元，大部分来源于他在加密货币领域的持股和投资，这引发了公众对总统是否能够妥善处理利益冲突的关注与质疑。民主党议员更是对此持续发难，要求特朗普接受与自身加密货币投资的剥离。

在此背景下，《清晰法案》的最新草案禁止联邦官员在任职期间发行或赞助加密货币。然而，这一有限让步未能满足参议院民主党人。特朗普成为阻碍立法的最大议题，而他本人及家族与利益相关的潜在冲突使得他很难进一步妥协。《清晰法案》的争议正是一个契机，若能有效规范联邦官员的加密货币投资行为，则可缓解“灰色地带”问题，为行业发展创造良好环境。但同时，学者孙远钊指出，特朗普可能无法接受这类道德条款，且即便让渡所有利益，参议院民主党亦可能在最后关头提出其他要求，导致其难度并不亚于独立立法。

美国学者孙远钊认为，这并非现实，一方面特朗普本人及其幕僚需退出的利益实在太多；另一方面，从当下的美国局势来看，即使特朗普能出让所有的利益，不排除参议院民主党在最后关卡还会提出其他要求。而此时距中期选举不足100天，特朗普几乎不太可能会做任何妥协。在孙远钊看来，对支持法案的共和党议员而言，新版本已增加了诸多民主党方面想要的内容，同样无法再有更多让步了。孙远钊还认为，从最新的草案文本格式来看，《清晰法案》能够独立获得通过的可能性已相当低。

相比于《GENIUS法》，加密货币行业人士更渴望《清晰法案》的成功。他们希望通过确立对所有加密货币的监管框架，可以实现全面“阳光化”，从而释放发展空间。然而，这样的立法尝试触及了美国金融监管的核心问题：如何在保障投资者权益的同时，促进科技创新和市场竞争。

市场普遍认为，如果《清晰法案》最终失败，那么加密货币行业全面“阳光化”的途径可能继续推进《GENIUS法》的实施，以及在特朗普剩余任期内，推动SEC和CFTC出台一些利好行业的政策。

博弈仍将继续。

责编 | 李煜