财新：多类中资机构在港加密资产业务被明确要求收缩，财库公司模式大概率将被限制

财新报道：香港监管部门明确要求中资机构收缩加密资本业务，“财库公司”模型可能受限

2025年9月24日，中国财经媒体《财新》刊发了一篇深度报道，揭示了香港金融监管部门对多家中资机构在香港的加密资产业务的严格监管情况。文章指出，包括互联网平台、中资券商、中资银行在内的多家金融机构都收到了来自香港金融监管机构的明确要求——即暂停或限制涉及加密资产的各类业务活动。这些业务涵盖投资、交易、发行风险权衡资产（Risk-Weighted Assets, RWA）和稳定币等。

特别值得注意的是，那些已经取得“提供虚拟资产交易服务”资格的中资券商，因其客户可以直接在其账户上进行比特币、以太坊、泰达币等知名加密数字货币的交易，已经成为监管机构的重点关注对象。从资产实质来看，香港将虚拟资产分为两类：证券型虚拟资产和非证券型虚拟资产。这一分类有助于更好地理解和实施监管政策，确保市场的稳定和透明度。

报道还透露了香港金融监管部门对“财库公司”模式的限制预期。近年来，随着加密货币市场的兴起，不少中资企业通过在香港联合交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd., HKEX）和美国的纳斯达克等上市的平台，采用“财库公司”模式进行杠杆投资。这一模式允许公司在自己的资产负债表上直接购买比特币、以太坊等加密数字货币，以此期望在股价和币价双重市场获得收益。然而，随着加密货币市场的波动性日益加剧，以及金融风险的不断累积，这种模式可能会受到监管限制，甚至被禁止。

香港金融监管机构对中资机构在港加密资产业务的监管收紧，反映出监管层面对金融稳定性的高度重视。通过明确要求这些中资机构收缩其加密资产业务，可以有效控制潜在的风险，确保市场秩序的正常运作。此外，对于“财库公司”模式的限制预期，也是监管部门在平衡创新与风险之间寻求的最佳途径之一，旨在保护投资者和维护市场的长期健康稳定发展。

综合来看，此次《财新》的报道不仅揭示了香港金融监管机构对中资机构的加密资产业务进行的严格监管，也为其他国家和地区的金融监管部门如何应对虚拟货币市场的发展提供了重要参考。随着监管政策的不断完善和执行力度的加强，可以预见的是，未来一段时间内，加密资产行业将面临更加严格的规范和管制，同时也为行业的健康发展和长远规划带来更多保障。