美联储哈玛克：通胀或2028年才达标，政策需维持限制性

美联储哈玛克观点：通胀或达标的远期预测与政策的持续收紧

在2025年9月29日的一次采访中，克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克（Beth Hammack）就当前美国经济中的通胀问题发表了独到见解。她指出，尽管短期内美联储的目标通胀率2%尚未实现，但根据她的分析，预计在接下来的几年内，通货膨胀压力将持续存在，直至大约2028年才能见到通胀回归到理想水平的可能性。哈玛克认为，服务业通胀问题是当前通胀问题中的一大难点，尤其是核心通胀的持续压力，使得她对于短期内通货膨胀问题的解决持谨慎态度。

尽管关税对美国物价的影响在目前看来可能较为温和，哈玛克仍然坚持认为关税对通胀的影响并非一次性的冲击，而是长远来看需要被认真考虑的重要因素。因此，她在政策制定上保持了一贯的限制性立场，即在经济中继续实施紧缩的政策措施。

通胀问题的持续存在是当前美国货币政策面临的一大挑战。自2017年6月以来，美联储一直在寻求实现其2%的通胀目标，但至今仍未达成。哈玛克对于这一目标的长期未能实现表示担忧，她认为这不仅反映了经济内部的复杂性，也意味着政策制定者需要更加谨慎地考虑未来政策的选择。

哈玛克的观点强调了通胀目标的重要性以及实现这一目标的长期性。在当前的经济环境下，服务业的通胀问题尤其值得关注，因为它们往往与消费者价格指数（CPI）密切相关，而CPI又是衡量通货膨胀的重要指标之一。核心通胀则是指排除食品和能源价格波动后的通胀率，它能够更全面地反映经济中的长期通胀趋势。

哈玛克对于关税影响的看法也颇具启发性。尽管部分美联储官员认为关税对物价的影响是一次性的，但哈玛克坚持从通胀角度出发，认为这一影响需要被长期关注和评估。关税不仅直接影响到进口商品的价格，还可能通过供应链的复杂性引发其他价格变动，因此其对通胀的影响可能是深远而长期的。

总体而言，哈玛克的观点为我们提供了一个关于通胀目标实现时间点的深入分析，并且指出了在当前经济条件下，货币政策需要采取限制性立场的重要性。她对于服务业通胀问题的担忧以及关税影响的持续关注，都是政策制定者在制定紧缩或宽松的货币政策时必须考虑的重要因素。在未来的日子里，哈玛克和其他美联储官员将继续密切观察通胀情况，并据此调整政策以实现2%的通胀目标。只有这样，美国经济才能在保持稳定增长的同时，也确保价格水平的稳定和可持续性。