glassnode：历史天量期权到期后，比特币期待下一个决定性趋势的到来

在金融市场中，期权作为一种风险管理和投机工具，总是能够牵动着投资者们的心。特别是对于比特币这样的数字资产而言，期权的动态往往被视为市场心理和资金流向的晴雨表。而Glassnode作为业界领先的区块链数据分析平台，其对期权到期后市场的分析，无疑为加密货币市场带来了一场风暴。

在2025年10月2日，Glassnode发表了关于比特币市场观点的分析报告。报告中指出，从链上动态可以看出，短期持有成本基差的效应正变得越来越重要。这个现象自2025年5月以来一直存在，并且对市场的支撑作用已经变得相当可靠。比特币的价格目前正在面对一个密集的供应压力区域，即11.4万美元至11.8万美元之间，这是长期投资者必须克服的一个关键障碍。

然而，市场情况并非全然悲观。Glassnode的分析显示，尽管短期价格波动存在不确定性，但长期持有者分布的情况已经开始有所缓和。此外，随着ETF资金的回归，市场对冲基金的策略也在调整，显示出比特币需求正在逐渐企稳。同时，以RVT（风险价值）和恐惧与贪婪指数为代表的市场情绪指标也表明，市场的恐慌情绪正在消退，行情从急剧下跌转向了震荡整理，而非继续下跌。

在期权市场上，Glassnode指出一个显著的变化：创纪录的到期日意味着大量未平仓合约被重新平衡和调整。这些未平仓合约目前正处于第四季度的活跃期，市场资金流向也在发生变化。比特币的波动率已经显示出下降的趋势，其价格曲线的倾斜度正在向更加中性的状态移动，尽管后端仍然表现出较强的稳定性。

在资金流方面，Glassnode报告称，虽然上行兴趣保持适度，但交易商之间的伽玛值（即期权头寸的价值风险）却保持着大致的平衡。这意味着市场上的对冲压力被有效控制，投资者正在逐步建立起更加建设性的预期。

综合各种信号来看，比特币市场正在经历一场重置过程，逐渐形成了一个更加中性、更具建设性预期的环境。这标志着市场已经不再仅仅是单一方向的趋势，而是转向了等待下一个决定性趋势的出现。这可能是一个向上的突破，也可能是一个下行的支撑点。无论未来的市场走向如何，Glassnode的分析无疑为投资者提供了一盏明灯，指引他们穿越市场的迷雾，找到潜在的机遇和风险。

在这样一个充满不确定性的市场中，Glassnode的报告不仅仅是对短期价格波动的预测，更是对长期市场趋势的一种解读。比特币作为全球数字资产的先行者，其市场的每一次波动都牵动着整个加密货币行业的神经。而在这个历史天量期权到期的关键时刻，市场的下一个决定性趋势无疑将影响着每一位参与者的财富故事。

因此，对于投资者而言，理解Glassnode报告中提到的市场动态和信号，不仅能够帮助他们在短期内做出更为明智的投资决策，更能够在长期内把握比特币乃至整个加密货币市场的发展脉络。在这个充满变数的市场中，耐心等待一个决定性趋势的到来，并做好相应的准备，或许是每一位投资者最需要修炼的“武功秘籍”。