美联储保尔森：倾向于今年内逐步下调利率，直至明年

美联储保尔森：倾向今年内逐步下调利率直至明年

2025年10月14日，美国联邦储备系统（以下简称“美联储”）主席保罗·沃克尔在公开场合发表了对当前经济形势的看法。他指出，鉴于当前就业市场的日益严峻风险，美联储倾向于在今年内逐步下调利率，这一趋势将持续至明年。在此次讲话中，保尔森强调，尽管贸易战带来的关税通胀影响小于预期，但加息政策的风险管理仍然应当是货币政策的首要关注点。

首先，保尔森对于当前就业市场的评估显得异常谨慎。他指出，尽管美国经济整体表现强劲，但就业市场的风险已经“日益加剧”。这种对风险的感知与以往的乐观态度形成鲜明对比，凸显了美联储在制定货币政策时不得不面对的复杂性。保尔森认为，当前的经济数据虽然显示美国劳动力市场依然稳健，但不可忽视的是，全球经济增长放缓、国际贸易紧张等因素正在对就业市场产生影响。因此，保持货币政策的前瞻性和稳定性至关重要。

其次，关于关税通胀的影响，保尔森表示，尽管预期中的关税会对物价水平造成上涨压力，但这种上涨不会是持久的。他指出，美国经济的韧性强于外界的普遍预期，即便面临国际贸易摩擦带来的额外成本，美国消费者和企业仍展现出相当程度的适应能力。然而，这并不意味着可以忽视关税可能引发的通胀风险，美联储将继续密切关注这一问题，并采取适当措施以平衡经济增长和物价稳定之间的关系。

在降息速度的问题上，保尔森再次强调了审慎的原则。他指出，尽管当前经济数据指向降息方向，但美联储对“中性利率水平”的认识仍存在不确定性。这意味着在制定货币政策时，必须考虑到金融市场的潜在波动性和政策工具的可用性。在这样的背景下，保罗·沃克尔呼吁保持降息速度上的谨慎，以避免引发资产泡沫或者过快收紧货币政策的风险。

保尔森的讲话也反映了美联储对于当前经济形势的深刻理解以及其对长期目标的坚定承诺。他指出，保持低通胀和充分就业的目标不会改变，但实现这一目标需要灵活的政策操作和对市场变化的敏锐反应。在加息和降息的过程中，美联储将继续评估经济前景，并适时调整货币政策以促进经济的可持续发展。

综上所述，保尔森的讲话为当前及未来一段时间内美国的货币政策定下了基调。美联储倾向于在今年内逐步下调利率，直至明年，反映了其在面对就业市场风险的同时，试图平衡经济增长与物价稳定之间的关系。在关税通胀的影响、中性利率水平的不确定性以及加息和降息的审慎选择上，保尔森的讲话为投资者提供了重要的政策指引。然而，未来的经济发展仍将面临诸多不确定性，美联储需要持续监测经济动态，及时调整政策以应对可能的挑战。