路透调查：预计美联储今年将再降息两次，2026年利率路径高度不确定

美联储降息预期升温，2026年利率前景仍不明朗

在刚刚过去的10月15日至21日，路透社对经济学家进行了一项调查研究，结果显示美联储预计将在下周和12月分别降息25个基点。这个预测的转变紧随美联储政策制定者近期转向支持进一步降息的预期变化，反映出经济环境的不确定性和政策调整的及时性。

这项针对117位经济学家的调查显示，除了两位持不同意见的经济学家外，其余的115位经济学家都预计美联储将在10月29日再次降息25个基点，从而将利率降至3.75%-4.00%的水平。同时，有两位经济学家预测在10月份降息后，12月份的降息幅度将达到50个基点。对于美联储12月份是否还会进一步降息的问题，持肯定意见的经济学家比例已经下降至71%。

尽管经济学家们对短期内的降息预期较为一致，但对于明年年底的利率水平，经济学家们仍然存在严重分歧。一个月前，经济学家们还普遍预计今年仅有一次降息，而这一新预测的出现反映出市场对于美联储政策调整的敏感性以及经济前景的不确定性。在当前的经济环境中，降息成为了刺激经济增长、降低企业融资成本的常见手段，但同时也隐含着对通货膨胀压力减轻的担忧。

值得注意的是，金融市场交易员的预期更为坚定，他们通过利率期货合约完全定价了今年还将有两次降息的可能性。这不仅反映了市场对于美联储进一步宽松政策的预期，也表明了投资者对于未来经济前景的不确定性以及对流动性支持的强烈需求。然而，对于2026年及以后的美联储利率路径，经济学家们普遍表示高度不确定，这意味着短期内政策调整虽然有助于缓解当前的经济压力，但长期内的货币政策制定将更加复杂和敏感。

在分析这一系列降息预期时，我们需要注意到经济增长的稳定性仍然是美联储决策的核心因素。然而，全球经济的不确定性和国内经济结构性的问题可能使得美联储在未来一段时间内保持灵活的政策调整机制，以应对不同阶段的经济挑战。总体而言，尽管短期内降息预期的升温为市场注入了一定流动性，但2026年及以后的利率前景仍然充满不确定性，需要长期观察和评估。（金十）