Glassnode：「钻石手」BTC持仓减少使价格上涨面临更大阻力，当前抄底资金未能形成足够需求以吸收抛压

Glassnode：「钻石手」BTC持仓减少使价格上涨面临更大阻力，当前抄底资金未能形成足够需求以吸收抛压

在金融市场上，比特币（BTC）作为数字资产的代表之一，其价格波动一直以来都牵动着无数投资者的心。2025年10月25日，市场研究机构Glassnode在其社交媒体平台上发布了一篇关于比特币持仓变动的重要报告，报告中指出，非流动性比特币供应量自十月中旬以来已显著下降，约有6.2万枚BTC从长期休眠钱包转出。这意味着，随着这些代币进入流通市场，如果市场上缺乏足够的新增需求，比特币的价格上涨趋势将面临更大的阻力。

Glassnode的分析显示，在当前的这个价格周期中，非流动性供应量的减少本应是推动价格上涨的重要因素。然而，近期观察到的情况却与预期相悖，逆转了这一趋势。历史上类似的供应回流现象通常会削弱市场动能。2024年1月，曾有高达40万枚BTC的更大规模流出，而当前的情况虽然相对温和，但Glassnode强调其趋势值得密切关注。

在报告发表时，比特币的价格正处于一个敏感阶段。一方面，巨鲸钱包（通常指那些持有大量BTC的大账户）在此期间持续增持，表明即使供应量下降，长期投资者对于比特币的信心并未减弱。另一方面，普通投资者的持仓情况则不尽如人意。过去30天内，巨鲸持仓稳步增长，且自10月15日以来未出现大规模抛售。但值得注意的是，持有0.1-10枚BTC的小额持有人（约合1万至100万美元资产）群体，自2024年11月以来始终维持净卖出态势。这部分投资者通常被认为是动量交易者，其离场意味着市场短期内缺乏足够的流动性支持。

此外，Glassnode还指出，当前市场的供需关系正面临失衡。随着首次购买者（即新进入市场的投资者）开始观望，市场上现有供应的减少与需求不足之间的矛盾将进一步加剧，这种不平衡将持续对市场价格造成压力，直至出现更强劲的现货需求。

在分析中，Glassnode提醒市场参与者，对于比特币这样的高风险资产而言，任何价格变动都可能伴随着巨大的不确定性。尽管长期来看比特币的价值可能会继续增长，但在短期内，投资者应谨慎评估风险和收益，不应盲目跟风或进行投机性交易。

总体来说，Glassnode的报告为市场参与者提供了重要的参考信息。随着比特币价格的波动，非流动性供应量的减少确实会带来价格上涨的潜在阻力。然而，当前市场供需关系的动态变化，尤其是小额持有人净卖出的趋势以及巨鲸持仓的持续增长，都在影响着市场的短期走势。因此，投资者在决策时应综合考量各种因素，以做出更为明智的投资选择。而比特币价格的最终走向，将取决于整个市场能否形成足够的现货需求来克服当前的供需失衡。