标普全球给予Strategy「B-」信用评级，列入垃圾债级别但前景稳定

标普全球给予Strategy「B-」信用评级，前景稳定

2025年10月28日，金融市场迎来了一则关于数字货币领域的重磅消息。评级机构标普全球宣布，将最大比特币财库公司 Strategy的信用评级定为“B-”，这一评级结果标志着Strategy正式迈入了投机性、非投资级别的行列，俗称“垃圾债”。然而，标普全球并未就此止步，而是在其报告中明确指出Strategy的前景仍保持稳定，这一判断无疑为市场注入了一股清醒剂。

在分析报告中，标普全球详细列举了给予Strategy “B-”评级的一系列理由。报告认为，Strategy的信用状况存在几大弱点：其一，该公司的高比特币集中度可能引发市场波动风险；其二，单一的业务结构使其抗风险能力不足；其三，风险调整后的资本实力相对较弱；最后，美元流动性不足限制了公司的整体财务灵活性。这些因素加在一起，共同指向Strategy的风险属性，使得标普全球将其划归为“垃圾债”类别。

然而，标普全球同时也强调了对Strategy前景的积极评价。评级机构表示，稳定的评级展望是基于这样一个假设：Strategy将能够审慎地管理可转债到期的风险，并保持优先股股息的支付。要实现这一目标，可能需要通过进一步发行债务来实现资金的补充。这种前瞻性的分析显示出标普全球对Strategy未来发展的信心，尽管存在一定的风险和挑战。

在讨论策略的风险因素时，标普全球还特别提到了“内在的货币错配风险”。这意味着Strategy所有以美元计价的债务，大部分用于支持公司软件业务，该业务的收益与现金流目前基本持平。这种货币错配可能增加汇率变动带来的额外风险，因为Strateg的美元储备主要用于非主营业务——即软件业务。

综上所述，标普全球给予Strategy“B-”信用评级的结果既有警示作用，也体现了市场对这家比特币财库公司的稳定前景的一种认可。在数字货币领域波谲云诡的市场环境下，这种多角度的分析评价对于投资者和潜在合作伙伴都是一个重要的参考点。Strategy面临的挑战与机遇并存，如何在保持稳定的同时应对风险、寻求发展，将是其未来发展的关键所在。而对于标普全球的这一评级决策，市场也将继续关注，以期从中获取更多关于数字货币行业未来的信息与洞见。