详解SEC主席的加密资产分类：NFT、网络代币和数字工具并非证券

SEC主席的加密资产分类法详解：理解NFT、网络代币与数字工具的不同

在美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins在2025年11月13日的公开讲话中，我们首次听到了关于“代币分类法”这一概念。他的这一观点无疑为市场上各种加密资产的性质提供了明确的指导，帮助投资者、法律顾问和监管机构更好地理解哪些加密货币可以被视为证券。本文将深入探讨Atkins主席提出的加密资产分类方法，并分析NFT、网络代币以及数字工具等是否属于证券。

首先，Atkins主席明确指出“数字商品”或“网络代币”（如ETH、SOL）并非证券。这类代币的价值基础在于它们所运行的加密系统的功能完善和去中心化特性，而非依赖于某个个人或者管理团队的日常工作表现所带来的预期收益。简单来说，这些代币的功能更多是基于它们在区块链网络中的角色，例如作为交易媒介或用于支付手续费，而不是作为投资工具来获取利润。因此，他们不应被视为证券。

其次，“数字收藏品”（如NFT）也不属于证券。根据Atkins的观点，收藏品的购买者主要是因为喜欢或者想要收集特定的数字作品，比如艺术画作、音乐、游戏内物品等，而并非期待这些资产能够带来日常管理工作的利润。在数字收藏品的交易中，买家通常是为了欣赏和拥有这些独特性高的数字资产，而非为了从金融市场中获利。

第三类不被视为证券的是“数字工具”。这类加密资产具备实际功能，如会员资格、门票等，购买者使用这些资产的目的在于获取某种权利或服务，而不是期待从他人的管理工作中获得收益。例如，身份验证工具可以帮助用户在多个平台之间验证其身份，而这不是基于对个人或团队管理的利润预期。

最后，Paul Atkins明确指出“代币化证券”是属于证券的范畴。这些资产代表了传统金融工具的所有权，并且它们存在于加密网络上。这意味着，当一个加密资产被设计用来代表一个传统证券的所有权时，它就具有了证券的特性。

在分析完SEC主席对不同加密资产类别的定义后，我们可以得出结论：虽然市场上存在着多种多样的加密资产，但它们并不全都是证券。Atkins的观点为我们提供了一个清晰的框架来区分哪些加密资产具有证券的特征，哪些则不具有。这对于监管机构制定相关法律法规、投资者作出明智的投资决策以及整个加密市场的发展都具有重要意义。

然而，Paul Atkins也明确表示，这份关于加密资产类别的清单并不是最终的，SEC将继续完善这一分类法以适应不断变化的加密资产市场和法规环境。这意味着未来的研究和技术发展可能会带来新的挑战，需要对现有的理论框架进行修正和完善。因此，对于加密货币和区块链技术的持续关注和学习是至关重要的，以确保我们能够在不断演进的市场中保持领先地位。

总结而言，SEC主席Paul Atkins的“代币分类法”不仅为投资者提供了判断加密资产性质的依据，也为监管机构提供了一套行之有效的工具来管理和规范市场。随着加密货币行业的不断发展，Atkins的观点无疑将成为理解这个复杂领域的重要参考。