策略师：美联储在12月会议前迫于持续压力最终将追加流动性

策略师：美联储在12月会议前迫于持续压力最终将追加流动性

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金融市场中的每一次波动都牵动着无数投资者的神经，尤其是在近期，市场对于流动性的需求与供给之间出现了微妙的失衡。美国联邦储备系统（Federal Reserve，简称“美联储”）作为经济的核心调控机构，其政策动向向来被视为市场的风向标。然而，在2025年10月31日这一天，美联储在面对市场压力时的应对策略显得有些迟滞，这一直接后果是短期利率掉期合约（SOFR Futures-Federal Funds Rate Basis）的交易活动异常活跃，而回购市场中其他利率水平依然保持高位。

华尔街策略师们对于这种持续的市场动态表现出了担忧，他们认为尽管美联储在近期内没有采取进一步增加流动性的行动，但实际上的融资压力却在不断加剧，预期将持续直至11月份。美国银行美国利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）更是明确指出，美联储如果在其货币政策会议之前仍然维持流动性投放不变，可能会因为错误判断当前融资压力的持续性和加剧可能性。

卡巴纳在写给客户的报告中提到：“我们相信，随着量化紧缩措施的继续进行，以及准备金数量的不断下降，市场中的融资压力将更加持久且可能进一步加大。”他解释道，尽管美联储已经通过多种渠道向金融体系注入流动性，但在当前经济环境背景下，这些举措似乎并不能完全缓解市场的担忧情绪。

在量化紧缩（Quantitative Tightening）政策的影响下，美国的国债和票据发行量不断增加，为市场提供了更多的抵押品，理论上应该减轻了融资压力。然而，实际情况却并非如此简单。策略师们分析指出，随着这些新发行的资产被用作回购交易中的抵押物，金融市场的流动性实际上受到了影响。这导致在某些关键利率上出现了不匹配的情况，即金融市场对流动性的实际需求与美联储的供应政策之间存在显著差异。

在这样的市场背景下，卡巴纳和其团队认为美联储最终会面临一种现实：持续的市场压力需要更多的流动性来支撑。他预计美联储将在12月份的政策会议上采取行动，追加流动性以应对市场的实际需求。这样的预期已经使得投资者开始关注并调整他们的投资策略，以确保在可能出现的政策变动中保持灵活性和适应性。

总结而言，美联储面临的挑战不仅仅在于维持经济的稳定增长，更在于如何准确地判断和调节市场对流动性的真实需求。在当前复杂的金融环境中，美联储的战略决策者需要平衡多方面的利益和风险，以确保经济体系的稳健运行。而策略师们的预测和建议则成为市场参与者决策时重要的参考依据，他们对于可能出现政策变动的预期，将在一定程度上影响市场的走向和发展趋势。