观点：特朗普「大撒币」将铸成通胀回旋镖，刺激性补贴常带来巨额非自愿税收

观点：特朗普「大撒币」将铸成通胀回旋镰，刺激性补贴常带来巨额非自愿税收

随着2025年11月9日KobeissiLetter对特朗普总统提出的「关税红利」进行了深入的市场分析，这一政策引起了广泛的关注和激烈的讨论。特朗普总统宣布每位美国人将获得至少2000美元的现金，预计超过85%的美国成年人将受益，总计发放金额高达4000亿美元。然而，在这个大规模刺激措施的背后，隐藏着经济运行的复杂影响与潜在的风险。

首先，我们来审视一下这一政策的具体实施对象。回顾历史，如2021年3月发放的1400美元刺激性支票，这些款项仅针对特定的收入群体：单身人士年收入不超过75,000美元，家庭年收入不超过112,500美元，已婚人士年收入则限制在150,000美元。按照同样的标准来衡量2025年的「关税红利」，可以预见大约有2.2亿的成年美国人群符合这一收入要求，将直接或间接受益于这一政策。

然而，刺激性支票的发放模式对消费市场的提振作用是显而易见的。正如KobeissiLetter分析所指出，这种一次性的经济刺激措施往往会引发一段较长的高通胀期。在以往的经济案例中，上一轮刺激措施出台后，美国通胀率一度接近10%。这表明，尽管短期内刺激经济的政策能够推动经济增长和消费复苏，但长期来看，它可能导致通货膨胀率的上升，因为货币供应的增加最终会反映在商品和服务的价格上涨上。

此外，特朗普政府推出的这一大规模刺激计划是在股市接近历史高位的背景下进行的，这在历史上美国经济中是极为罕见的。这种过度的刺激政策可能会导致市场泡沫的形成，加剧金融市场的波动性。更严重的是，这种大规模的财政支出模式会改变政府的财政纪律，增加债务负担，从而为未来的财政政策和货币政策操作带来更大的不确定性。

更进一步地，刺激性付款往往伴随着巨额的「非自愿税收」。尽管个人在短期内获得了额外的收入，但长期来看，这部分收入最终会以通货膨胀的形式由整个社会共同承担。这意味着美国人民实际上是以数倍于获得的补贴金额来支付这种「非自愿税收」。因此，这种政策不仅可能加剧经济中的不平等现象，还可能导致资源配置的低效率和福利的减少。

综上所述，特朗普政府提出的「关税红利」政策在短期内可能会带来消费市场的复苏和经济的一定提振作用，但长期来看，它将不可避免地导致通货膨胀率的上升，增加政府的债务负担，并最终以非自愿税收的形式由美国人民承担。因此，这种大规模的刺激性支付政策不仅需要谨慎实施，还应该伴随着健全的财政政策和货币政策调整，以确保经济可持续健康的发展。