若比特币突破8.9万美元，主流CEX累计空单清算强度将达9.58亿

比特币市场波动性研究

近年来，比特币作为一种新兴的数字货币，因其独特的属性和交易模式，吸引了全球投资者的高度关注。2025年11月26日，Coinglass提供的数据显示，若比特币价格突破8.9万美元，主流CEX(Centralized Exchange)累计空单清算强度将高达9.58亿。相反，如果比特币价格跌破8.6万美元，主流CEX累计多单清算强度则为7.68亿。这一数据揭示了比特币市场在特定价格区间内潜在的巨大波动性，同时也反映了投资者在该价格水平上持有的投机头寸可能引起的清算压力。

在分析这种市场现象时，我们首先要理解“清算强度”的概念。清算强度并不是指具体的清算合约数量或价值总额，而是通过柱状图的形式展现，每个清算簇相对于临近清算簇的重要性。这本质上是为了展示，当比特币价格达到某一特定水平时，市场上可能会出现多大的流动性波动。清算强度高的柱状，意味着市场价格变动到该位置时，将面临极大的反应力度，这可能是由于大量持仓被触发进行清算所导致的。

首先来看价格突破8.9万美元的情况。如果这一价格被有效突破，市场上的看跌头寸（空单）可能会遭受损失。在这些看跌头寸的持有者选择平仓或被逼仓的情况下，大量的卖压将涌出市场，这可能引发价格的剧烈震荡。Coinglass数据显示的清算强度高达9.58亿，意味着即便不是所有空单都会在那一刻被清算，但即使是部分空单被触发清算，其引起的连锁反应也将对市场价格造成较大的影响。

另一方面，若比特币价格跌破8.6万美元，市场上则可能出现相反的情况。此时，主流CEX的多头持仓（多单）可能会面临清算风险，尤其是在价格接近或低于这一水平时。清算强度的数据显示，即使价格真的触及了这一水平，市场上的多头持仓导致的买盘压力也不会那么巨大，清算强度为7.68亿，表明即使部分多头被平仓，引起的价格波动也不会像突破8.9万美元那样剧烈。

从上述数据可以看出，比特币市场的价格波动性在关键价位附近表现得尤为敏感和剧烈。这种特性不仅对投资者构成了风险警示，也使得市场参与者需要谨慎评估自己的持仓策略，尤其是在选择入市或离场的时机上。同时，这些清算强度的数据显示，比特币市场已经相当成熟，流动性充裕，能够迅速应对价格变动带来的交易压力。

总结来说，Coinglas的数据为我们提供了一个观测比特币市场关键价位附近波动性的窗口。通过对清算强度的分析，我们可以更好地理解市场价格突破8.9万美元或跌破8.6万美元时，市场上潜在的清算力量和可能引发的市场反应强度。这对于市场的投资者、交易者和监管者都是重要的信息资源，有助于他们做出更为明智的风险管理和决策。然而，值得强调的是，加密货币市场仍然存在很多不确定性，任何预测都应谨慎对待，且不应作为唯一的投资决策依据。