美联储副主席：AI相关股票上涨得益于实际收益，与互联网泡沫时期不同

美联储副主席的见解：AI相关股票上涨并非泡沫，实际收益是关键

在2025年11月21日的一次重要讲话中，美联储副主席杰斐逊就当前市场对人工智能（AI）相关股票的追捧发表了自己的看法。他强调指出，与互联网泡沫时期不同，AI相关股票的持续上涨并不预示着新一轮泡沫的形成，而主要是因为这些公司确实拥有实际收益。杰斐逊表示：“当前市场的热度并不是因为股价被无端推高，而是由于投资者对那些真正在技术上取得进展、并能够创造实质性利润的公司给予了高度关注。”

在过去的三十年间，互联网泡沫时期的记忆还历历在目。当时，大量基于互联网的企业股价飙升，然而，当市场终于冷静下来时，这些公司发现自己的价值与之前的估值有着天壤之别。杰斐逊认为，当前的资本市场环境与当年有了显著的不同，尤其是在商业模式和收益模式上。他指出：“现在的AI企业不仅能够提供服务和技术解决方案，还能够在实际运营中创造并展示出稳定的现金流和利润率。”

尽管当前市场对AI的热情高涨，但杰斐逊也提醒市场参与者，过早地做出关于人工智能将如何影响劳动力市场、通胀和货币政策的判断仍然为时尚早。他强调：“AI技术的影响是多方面的，需要时间去观察和评估。它可能会改变就业结构，也可能会对价格水平产生一定影响，而美联储的货币政策需要根据这些变化进行适当的调整。”

在杰斐逊看来，AI领域的投资应当是基于对实际成果的认可，而非仅仅因为股票价格上涨。这种投资理念有助于避免市场过热和泡沫的形成，同时也能够确保资本流向那些真正有能力实现技术转化的企业。他进一步指出：“只有当投资者基于公司的实际表现来做出购买决策时，资本市场才能持续健康地发展。”

总结来说，杰斐逊副主席的观点清晰地表明，当前的AI相关股票上涨并非无迹可寻，而是有坚实的基础——即这些公司真正实现了技术突破并产生了实际的财务成果。他同时提醒投资者和政策制定者不要过分恐慌或兴奋，应当耐心等待更全面的市场反馈，以便更好地理解人工智能对宏观经济影响的真实情况。在这样一个充满变革的时代，保持理性和谨慎是确保资本市场健康发展和经济平稳运行的关键。