美联储戴利：就业市场可能突然恶化，支持在12月降息

美国旧金山联储主席戴利的降息论调与就业市场隐忧

在2025年11月25日，美国旧金山联邦储备银行（简称旧金山联储）的行长戴利发表了一番引人注目的言论，她表示支持在下个月即12月份降息。这一立场基于她对就业市场的分析，认为目前市场上存在突然恶化的可能性，而与通胀飙升相比，这种风险更大且更加难以控制。在接受华尔街日报采访时，戴利指出：“在劳动力市场方面，我并不确信我们能够提前预见并应对这些变化。现阶段的劳动力市场已经足够脆弱，随时可能发生剧烈的转变。”

戴利的担忧并非无的放矢。当前美国就业市场的脆弱性源自多方面的压力。首先，全球经济的不确定性使得公司对招聘持谨慎态度，对于那些依赖国际贸易的公司来说尤为明显。其次，技术变革导致某些行业的工人技能变得过时，尽管许多行业正在适应自动化和人工智能的发展趋势，但这也意味着短期内就业岗位的减少。此外，疫情的影响虽然有所缓解，但其遗留问题仍然存在，例如家庭劳动力的转变和新工作方式的不断探索等，这些都可能加剧劳动力市场的波动性。

相比之下，戴利对于通胀的风险持相对乐观态度。她认为，尽管成本增长确实推动了通货膨胀的压力，但关税等因素带来的成本上升远不及年初时的预期那么剧烈。因此，在考虑货币政策时，她倾向于认为降息是更合理的选择，以此来缓解就业市场可能出现的恶化。

值得注意的是，虽然戴利本人今年并没有在联邦公开市场委员会（FOMC）上投票的权利，但她作为联储的领导者之一，其观点和立场往往具有相当的影响力。在12月9日至10日的下一次货币政策会议上，她的支持可能会对决定降息与否起到关键作用。这是因为旧金山联储的观点代表了美国经济中一个重要且相对独立的视角，她的意见不仅反映了她对当前经济状况的理解，也预示着未来可能的政策走向。

总之，戴利对美国就业市场的担忧和对降息的支持揭示了一个复杂的经济现实：劳动力市场正面临多重压力和不确定性，而通货膨胀虽然存在一定风险，但当前的市场环境更倾向于采取更加宽松的货币政策来应对即将到来的就业市场挑战。在即将举行的12月份FOMC会议上，她的观点不仅将影响决策者对未来经济走势的判断，也将为全球投资者提供了一个关于政策走向和经济前景的重要参考。（金十）