分析：美联储或将在10月与12月分别降息25个基点

分析：美国通胀数据与美联储的降息预期

在2025年10月，中国中金公司发布了一份研究报告，报告中对美国的消费价格指数（CPI）进行了深入的分析。报告指出，美国的9月份CPI环比增长0.3%，同比增长至3.0%的水平；同时核心CPI的环比增长为0.2%，同比也达到了3.0%。这一数据低于市场普遍的预期，引起了广泛关注。

中金研报进一步将通胀数据细分为不同组成部分，发现房租和二手车价格的上涨对于整体通胀起到了明显的拖累作用。这表明消费者对相关商品的需求正在减弱。这种现象可能与当时美国总统特朗普的政策有关。特朗普政府实施了限制移民的政策，并且驱逐了大量的非法移民。这些政策导致劳动力市场的结构性变化，从而影响了住房市场和汽车市场等多个领域。

此外，报告还提到了关税对美国通胀数据的影响。受到关税影响的商品价格出现涨跌互现的情况，但价格上涨的速度和幅度都低于分析师的预期。这一现象揭示了终端消费者需求疲软，企业难以将关税成本转嫁给消费者。即便如此，服务行业的通胀仍然表现出较强的韧性。综合这些因素，中金公司的报告认为美国通胀数据相对温和，这为美联储继续降息提供了支持。

基于劳动力市场的风险和通胀数据的总体分析，中金公司预计美联储将在10月与12月分别采取行动，降低利率25个基点。这个预测是基于对经济下行风险的考虑，特别是如果经济增长放缓到一定程度，可能会引发金融市场的不稳定。

美联储的政策选择对于全球经济都有着重要影响。降息不仅能够提振国内消费和投资，也有助于缓解国际市场对于美国经济前景的不确定性。同时，这也能为其他国家提供一个宽松的国际货币环境，促进全球经济的复苏。然而，降息也存在风险，如果通胀预期被过度放鬆，可能会导致未来通货膨胀的压力增大。

因此，美联储在制定货币政策时需要权衡多种因素，包括就业市场、消费者信心、国际贸易关系以及新兴市场的金融稳定性等。尽管美国目前面临一些挑战，但总体来看，美联储的政策调整预计将在短期内维持经济的稳定增长，并确保全球金融市场的平稳过渡。（生成的文章）