Bitfinex报告：市场接近局部底部，并正过渡至盘整阶段

Bitfinex报告：市场接近局部底部，并正过渡至盘整阶段

在2025年12月2日，Bitfinex金融科技有限公司（FTX）发布了一份关于加密货币市场的研究报告。报告中指出，近期比特币价格出现显著反弹，这一现象与他们之前的预测相吻合——即从时间角度上看，市场正在接近其局部底部。尽管目前尚无法确定市场价格层面的底部是否已经形成，但是考虑到当前市场面临的各种压力因素，包括极端的去杠杆、短期持有者的投降以及卖方力量的逐渐疲软，Bitfinex认为市场已为进入稳定阶段做了充分的准备。

在报告中，Bitfinex详细分析了多个指标以支持其观点。其中一个关键链上指标是调整后的已支出利润比自2024年初以来仅第三次跌破1，这与此前周期性低点（2024年8月和2025年4月）所观察到的损失实现动态相符。这意味着市场在短期内已经释放了大量压力，并接近了其价格调整的潜在极限。

此外，Bitfinex还关注了实体调整已实现损失的情况。最近一周，该指标显示每日飙升至4.034亿美元，这一数值超过了以往主要低点的测量水平。这表明市场参与者已经在心理和财务上承受了巨大压力，且市场的“投降”行为接近完成，而非即将迎来更深层次的跌势。

报告还提及了衍生品市场的情况，通过BTC期货总未平仓合约（OI）来观察市场的动态。目前这一数据已降至591.7亿美元，远低于941.2亿美元的峰值。这表明市场正在有序地消化杠杆，而非盲目扩大。同时，现货价格的上升趋势也显示出了更多的空头回补行为，而并非新一轮投机风险的加码。这种现象进一步验证了Bitfinex关于市场正逐步过渡到更稳定的盘整阶段的观点。

综合考虑这些指标和数据，Bitfinex认为尽管目前加密货币市场仍面临不确定性，但市场的脆弱性正在降低，并且有可能在第四季度找到持续复苏的底部。因此，Bitfinex建议投资者保持谨慎的同时，也要对市场保持一定的信心，并关注后续市场的动态变化。市场在经历了短期的波动后，预计将逐步走出低谷，进入一个相对稳定的盘整阶段，为未来的增长打下坚实的基础。