彭博社：美联储在长期利率规划上从未如此分裂

彭博社：美联储在长期利率规划上从未如此分裂

内容：2025 年 12 月 2 日，据彭博社报道，在将利率下调逾 1 个百分点后，美联储官员如今正在思考应在何处停下——却发现内部意见分歧比以往任何时候都更大。

在过去的一年左右时间里，对于利率最终应落在何处的预期出现了自至少 2012 年（美联储开始公布相关预估）以来最大的分歧。这也导致了一个异常公开的分裂：下周是否应再度降息，以及此后应采取什么行动。

在过去的几年里，美国经济经历了前所未有的变化，这些变化要求美联储重新审视其货币政策。加息与降息的决策不仅影响着市场情绪，也直接关系到经济增长、通货膨胀和经济稳定等宏观经济指标。然而，随着经济环境的不断变化，美联储官员们在长期利率规划上出现了前所未有的分歧。

自从2019年底以来，受新冠疫情的影响，美国经济遭遇了严重的打击。为了刺激经济恢复活力，美联储采取了宽松的货币政策，包括大幅下调短期利率并实施大规模资产购买计划。这些措施在短期内有效稳定了市场和经济活动，但也带来了对通货膨胀的担忧。特别是近期，能源价格的波动导致部分商品价格上升，引发市场对于通货膨胀预期的变化。

在这样的背景下，美联储官员们在长期利率规划上出现了严重分歧。一部分美联储官员认为，为避免通货膨胀预期失控，需要进一步下调利率以抑制价格上涨压力；另一部分则担心过低利率可能导致资产泡沫和金融市场不稳定。这种分歧不仅体现在对当前政策的看法上，更体现了对未来经济增长和通货膨胀趋势的预测差异。

下周即将召开的美联储政策会议上，官员们将面临一个关键决策：是否再次降息以及如果需要，应采取何种程度的政策调整。此次会议不仅是一次技术性降息的考量，更是美联储对于未来经济前景研判的分水岭。在这样一个关键时刻，公开的市场预期、内部意见的分歧以及美联储对经济增长和通货膨胀趋势的预测都将成为决策的重要依据。

值得注意的是，长期利率规划的不一致反映了当前美国经济的复杂性和不确定性。一方面，经济复苏之路充满挑战，需要货币政策灵活应对；另一方面，过度的宽松可能引发新的经济风险。因此，如何在保持货币政策灵活性的同时，确保经济恢复的可持续性，是美联储官员们面临的重要课题。

在这次会议之后，美联储将开始逐步退出其紧急措施，回归更为传统的货币政策框架。如何平衡短期内的经济增长和长期内的通货膨胀控制，将成为未来政策制定中需要重点考量的因素。美联储官员们的分歧不仅体现了不同经济学家的独立思考，也反映了美国经济现状的复杂性以及货币政策的动态调整需求。

总的来说，彭博社的报道揭示了当前美联储在长期利率规划上出现的严重分歧。这种分歧不仅是短期政策选择的结果，更是长期经济发展战略和货币政策框架的重要体现。随着全球经济环境的变化，美联储必须不断审视其决策，以确保能够有效应对经济挑战，稳定市场预期，同时保持经济的稳健增长。只有在这种多维度考量下，美联储才能为美国乃至全球经济增长提供更加稳定的支持。